人福医药拟出售杰士邦母公司 高瓴组团2亿美元接盘

专注医药消费投资的高瓴资本又出手,这次瞄准的是安全套品牌“杰士邦”母公司。

人福医药(600079)11月9日晚间公告,公司全资子公司人福新加坡拟转让其持有的乐福思集团40%股权,转让价格为2亿美元。交易完成后,人福新加坡仍持有乐福思集团20%股权,乐福思集团不再纳入公司合并报表范围。

交易对方包括LFSY Holdings、CareCapital等。其中LFSY Holdings控股股东的资金来源于高瓴资本管理的美元基金。本次交易将为人福医药带来人民币约4亿元的投资收益。

值得注意的是,2017年人福医药与中信资本共同出资6亿美元,收购了澳洲乳胶保护制品巨头安思尔旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康产业业务资产,随后整合至乐福思集团。作为财务投资者,中信资本有退出的需求。而从2018年起,乐福思集团一直有传分拆上市的安排。随着高瓴资本等财团入局,乐福思集团IPO或将提上日程。

投资收益约4亿元

乐福思集团是人福医药2017年海外收购的资产。人福新加坡是人福医药为收购全球隔绝性卫生防护用品企业AnsellLtd.的全球两性健康业务,于2017年5月在新加坡注册设立的全资子公司,主要资产为乐福思集团60%股权,中信资本持有乐福思集团40%股权。

乐福思集团从事两性健康业务,目前在中国、美国、日本、澳洲、巴西、泰国等60多个国家运营Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌,并设有研发中心,与生产基地配合。

财务数据显示,截至2019年12月31日,乐福思集团资产总额为51.92亿元,负债总额为23.73亿元,2019年营业收入19.28亿元,净利润4630.75万元。2020年1~9月营业收入13.69亿元,净利润5872.62万元。

按照交易方案,乐福思集团40%股权的转让价格为2亿美元,按上述交易价格折算,乐福思集团企业价值相对于EBITDA的倍数约为14倍。

受让乐福思集团40%股权的对手方来头不少,包括LFSY Holdings、CareCapital和AutumnAppaloosa。

其中LFSY Holdings控股股东的资金来源于高瓴资本管理的美元基金。CareCapital资金来源于松柏投资管理的投资资金,松柏投资是以消费医疗特别是口腔医疗产业为主要投资方向的投资和运营平台。AutumnAppaloosa是博裕资本集团的控股子公司。博裕资本集团成立于2011年,主要从事基金投资管理及顾问业务。

按照交易方面,LFSY Holdings 将出资9000万美元,受让乐福思集团18%股份,本次交易中受让份额最高。交易完成后,人福新加坡仍持有乐福思集团20%股权,但乐福思集团不再纳入公司合并报表范围。

对于交易的目的,人福医药称,现阶段,公司已明确围绕麻醉药品、精神药品、激素药品、天然药物等产品线,发展公司核心业务,进一步提升公司核心竞争能力。本次交易将为公司带来约4亿元的投资收益,交易所得款项将用于公司生产经营活动,包括但不限于偿还公司有息债务以及补充公司及控股子公司的营运资金等。

加速推进相关资产IPO

人福医药主要从事药品的研发、生产和销售,是湖北省医药工业龙头企业和国家级企业技术中心。人福医药今年前三季度实现营收161.04亿元,同比增长18.95%;净利润7.46亿元,同比增长14.99%。

早在2017年,人福医药就已布局两性产品。2017年,人福医药与中信资本共同出资6亿美元,收购了澳洲乳胶保护制品巨头Ansell Ltd.(安思尔)旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康产业业务资产,随后整合至乐福思集团。

人福医药2018年年报显示,公司依托乐福思集团的全球营销体系和销售渠道,整合公司两性健康板块资源并进行全球业务拓展。同时公司将择机启动相关资产的海外上市工作,着力打造公司的海外资本平台。

但后续上市工作却迟迟未有进展,作为财务投资者,中信资本有退出的需求。这次高瓴资本出手接下乐福思集团部分股份,IPO或将提上日程。

疫情下,医疗大健康行业的价值突出,而高瓴资本在大健康产业的投资成绩也有目共睹。9月1日召开的2020香港交易所生物科技峰会上,高瓴资本创始人兼首席执行官张磊公开表示,“我们是坚定地重仓大健康、大医疗。”最新数据显示,在全球大健康产业,高瓴已投资近200家企业,总投资金额超过1500亿元。

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